Экономика ФРГ все-таки в рецессии. Виновата дорогая энергия? – DW – 27.05.2023
Экономика и бизнесГермания
Андрей Гурков
27 мая 2023 г.
Ключевой проблемой в Германии остается инфляция. Из-за нее техническая рецессия может перерасти в более длительный кризис. Но это ускорит падение мировых цен на нефть, газ и уголь.
https://p.dw.com/p/4Rqam
Фото: Sebastian Kahnert/dpa/picture-allianceРеклама
Энергетический кризис и всплеск инфляции все-таки сделали свое дело: нынешней зимой Германия оказалась в рецессии. В прошлом году многие были уверены, что глубокий экономический спад в ФРГ просто неизбежен, ведь Россия отрезала ее от поставок газа, а санкции ЕС из-за российского вторжения в Украину — от угля и нефти из РФ. Поэтому не сокращение ВВП, а всего лишь нулевой рост в 1-м квартале 2023, о котором Федеральное статистическое ведомство (Destatis) сообщило в конце апреля, выглядел чуть ли не чудом. Но чуда не произошло.
ВВП Германии сократился из-за снижения потребительских расходов
Собрав и обработав за четыре недели дополнительные данные, немецкие статистики пересмотрели свою предварительную оценку и 25 мая объявили, что в первые три месяца этого года ВВП Германии все же сократился — на 0,3% по сравнению с 4-м кварталом 2022 года. А тот, в свою очередь, закончился с минусом в 0,5% по сравнению с предшествующим трехмесячным периодом. Согласно общепринятому научному определению, сжатие экономики два квартала подряд означает рецессию.
Предыдущую рецессию Германия пережила в 2020 году из-за пандемии коронавируса. ВВП ФРГ рухнул тогда после целого десятилетия экономического подъема на 4,9% в годовом выражении. Теперь ключевой вопрос: насколько длительным и глубоким окажется нынешний спад. Иными словами: ограничится ли дело двумя кварталами отрицательного роста и технической рецессией — или крупнейшей экономике Европы предстоит более длительный и более тяжелый кризис. Что, соответственно, неминуемо скажется на всем Евросоюзе.
Новые электромобили ID.3 и ID.4 на заводе Volkswagen в Цвиккау ждут отправки заказчикамФото: Jan Woitas/dpa-Zentralbild/dpa/picture alliance
Основной причиной сокращения ВВП в 1-м квартале Destatis называет снижение индивидуального потребления из-за «по-прежнему высоких темпов роста цен». Инфляция заставила домашние хозяйства уменьшить расходы как на продукты питания и напитки, так и на одежду, обувь, мебель. К тому же жители Германии приобрели меньше новых автомобилей, что статистики частично объясняют отменой с 1 января 2023 года субсидий на покупку плагин-гибридов и сокращением субсидий при приобретении электромобилей.
Снижение потребительских расходов составило, по подсчетам статистиков, 1,2% без учета роста цен, сезонных и календарных факторов, но этого хватило, чтобы увести в минус всю экономику. В то же время инвестиционная активность немецких предприятий выросла, причем заметно, увеличились и объемы экспорта, констатирует Destatis.
Пока ФРГ переживает только техническую рецессию
Таким образом, пока все указывает на техническую рецессию.
Этим термином описывают ситуацию, когда статистика формально фиксирует сокращение ВВП, но это не ведет к типичным проявлениям экономического кризиса: широкомасштабному свертыванию производства, резкому росту числа банкротств, массовой безработице.
Из-за рекордной инфляции снизилась покупательная способность населения во всем ЕвросоюзеФото: Monika Skolimowska/dpa/picture alliance
Действительно, занятость в Германии, испытывающей острую нехватку квалифицированных кадров, продолжает расти. В том же сообщении Destatis от 25 мая указывается, что по сравнению с 1-м кварталом прошлого года число занятых (имеющих самостоятельный заработок) выросло в Германии на 446 000 и достигло 45,6 млн человек.
Так что основной макроэкономической проблемой остается инфляция, причем не только в Германии, но и во всем Евросоюзе. Представляя в середине мая свой в целом умеренно-оптимистичный прогноз роста ВВП в 2023 году, Европейская комиссия («правительство ЕС») особо указала на неожиданно устойчивую базовую инфляцию.
Этот показатель не учитывает подверженные сильным колебаниям цены на энергию и на необработанные продукты питания. Иными словами, энергоносители больше не являются главной причиной роста цен: дорожают не они, а очень широкий набор товаров и услуг, и остановить этот тренд оказалось на удивление трудно.
Газ и другие энергоносители сильно подешевели
А энергоносители как раз сильно подешевели, особенно природный газ, котировки которого взлетали в конце лета прошлого года до запредельных 3500 долларов за тысячу кубометров. Теперь же фьючерсные контракты с поставкой «на месяц вперед» на ведущем европейском газовом хабе TTF в Нидерландах торгуются примерно за 280 долларов. Тем самым они упали на самый низкий уровень за два года и уже приближаются к диапазону от 150 до 250 долларов за тысячу кубометров, в котором они колебались все прошлое десятилетие.
Резервуары для природного газа на территории головного завода химконцерна BASF в ЛюдвигсхафенеФото: Daniel Kubirski/picture alliance
В свою очередь, баррель нефти европейской марки Brent, стоивший год назад порядка 120 долларов, ныне продается за 75-77 долларов, что опять-таки вблизи котировок двухлетней давности, точнее — июня 2021 года.
То же самое можно сказать и о мировых ценах на уголь. Тут, однако, следует подчеркнуть, что имеются в виду биржевые, оптовые цены, поэтому до конечных потребителей, до домохозяйств и предприятий малого бизнеса этот тренд дойдет в виде снижения розничных тарифов на электроэнергию скорее всего не раньше, чем через несколько месяцев. В то же время на автозаправках цены этой весной уже были существенно ниже прошлогодних.
Индексы ifo говорят о замедлении как инфляции, так и экономики
В этой связи у пользующегося большим авторитетом в Германии экономического института ifo две свежие новости: одна хорошая, другая плохая. 26 мая этот мюнхенский научно-исследовательский центр сообщил, что подсчитываемый им ежемесячно индекс ценовых ожиданий упал на самый низкий уровень за два года. Он отражает соотношение опрошенных предприятий, намеревающихся повысить цены на свою продукцию, к тем, которые собираются их снизить. Нынешнее снижение индекса предвещает постепенное замедление роста цен в летние месяцы, поясняют эксперты ifo.
Пока рецессия в Германии только техническаяФото: Torsten Sukrow/Sulupress/picture alliance
Несколько снизился даже подындекс розничной торговли продуктами питания, хотя он все еще остается крайне высоким, что предвещает продолжение продовольственной инфляции. В то же время намерение существенно снизить цены зафиксировано, в частности у химических предприятий, у производителей стекла, керамики, резины. Подчеркнем: все это отрасли, являющиеся крупными потребителями природного газа.
А плохая новость была опубликована 24 мая. После шести месяцев роста индекс деловых настроений ifo перестал повышаться и заметно снизился. Этот индекс составляется ежемесячно на основе анкетирования руководителей 9000 предприятий крупного, среднего и малого бизнеса в Германии и за многие годы зарекомендовал себя как весьма точный барометр.
Его довольно резкое снижение предупреждает о том, что зафиксированная теперь немецкими статистиками зимняя рецессия могла не закончилась 31 марта, а, возможно, продолжается в текущем 2-м квартале и, не исключено, закончится лишь во втором полугодии.
Небольшое утешения: в таком случае темпы инфляции должны будут замедлиться быстрее, чем сейчас ожидают, а цены на энергию с большой долей вероятности еще больше снизятся.
Смотрите также:
Экономика путинской России глазами Сергея Гуриева
To view this video please enable JavaScript, and consider upgrading to a web browser that supports HTML5 video
Реклама
Пропустить раздел Еще по теме
Еще по теме
Пропустить раздел Топ-тема1 стр. из 3
Пропустить раздел Другие публикации DWНа главную страницу
Экономика ФРГ теряет конкурентоспособность — Минская правда
В последнее время всем отраслям промышленности в любой точке мира требуется все больше электроэнергии, что связано с многократно увеличивающимися объемами ее использования в традиционных технологических процессах и в цифровой сфере. Оказывается, что далеко не все экономики мира могут позволить себе ее потребление в достаточных количествах в связи с ростом цен.
Цены на электроэнергию становятся проблемой для экономики Германии. Они выросли для производственных нужд почти в четыре раза за последние полтора года. Вполне естественно, что не все промышленные предприятия могут найти средства на оплату электричества, далеко не все получают дотации от государства, как это изначально планировалось.
Частичным решением проблемы может стать перенесение производства в другую страну, например, в Венгрию или во Францию, где электроэнергия дешевле, но это приведёт к огромной потере рабочих мест и неминуемому социальному взрыву, поэтому этот вариант не очень подходящий.
Также государство не заинтересовано в том, чтобы предприятия тех отраслей, в которых Германия является признанным мировым лидером, ушли за рубеж, пусть даже в другую страну Евросоюза, а тем более, в Индию или Китай. Нет никакого смысла производить за границей продукцию, которая потребуется самой Германии в ближайшие десять-пятнадцать лет в связи с экономической и энергетической трансформацией.
Сложности германской экономики нарастают стремительными темпами еще и потому, что конкуренты догоняют немецких производителей, потому что у них электроэнергия и рабочая сила более дешевые, а налоги ниже. Немецкой экономике с каждым годом все сложнее оставаться конкурентоспособной.
Если проанализировать привлекательность для бизнеса 21 наиболее развитой страны, то Германия находится в этом списке только на 18-й позиции, а замыкает его Италия. А ведь Германия и Италия были обязаны своему экономическому чуду как раз инвестициям и благоприятным условиям для ведения бизнеса.
Но это было раньше. В прошлые десятилетия в Европе и мире было мало экономик, способных конкурировать с германской, потому что они уступали ей. Сейчас оказалось, что Германия слишком долго оставалась на достигнутом уровне, остальные экономики Евросоюза смогли продвинуться вперед, становясь более конкурентоспособными.
Еще одним из факторов потери Германией былого экономического могущества являются налоги.
По сравнению с другими промышленно развитыми государствами, в Германии самые высокие налоги, что связано с реализуемой моделью социального государства. Высокие социальные стандарты привели к необоснованно высокой стоимости рабочей силы в ФРГ.
Единственное, в чем пока еще Германия сохраняет лидерство, — это социальная и экономическая инфраструктура, а также финансы. Все остальное требует принятия неотложных решений, иначе экономические проблемы страны только усугубятся. Но нынешнее правительство Германии пока не демонстрирует никаких успехов в преодолении нарастающих кризисных явлений.
Германская экономика в ее нынешнем виде может остаться позади других стран, если не будут приняты меры для сохранения ее конкурентоспособности.
Опасения нового инфляционного кризиса преследуют рецессию в Германии
Немногие страны боятся роста цен так сильно, как Германия.
Столетие назад нацию раздирала гиперинфляция, разрушившая ее экономику и наполнившая школьные учебники истории изображениями обнищавших граждан, перевозящих тачки с наличными или использующих банкноты в качестве растопки для разжигания огня.
Поэтому неудивительно, что на этой неделе страну, пострадавшую от рецессии, охватил холод, когда данные показали неожиданно большой рост инфляции с 6,3% до 6,8% в июне.
По мере того, как опросы указывают на падение деловой уверенности, а экономисты готовятся к дальнейшему повышению процентной ставки Европейским центральным банком (ЕЦБ), растут опасения, что инфляционный кризис, ударные волны по Лондону, вот-вот перенесется в Берлин.
«У меня определенно нет оптимизма в отношении Германии, — говорит Джек Аллен-Рейнольдс из Capital Economics.
«Самое важное, что сейчас будет давить на экономику, — это значительное ужесточение денежно-кредитной политики».
Согласно данным Евростата, инфляция в Германии достигла своего пика на уровне 11,6%, что выше пикового значения в 11,1% в Великобритании и хуже среднего показателя по еврозоне (10,6%).
Даже сейчас, несмотря на ослабление энергетического кризиса и снижение цен на продовольствие после вторжения России в Украину, страна все еще пытается контролировать расходы.
Инфляция значительно превышает средний показатель еврозоны в 5,5%.
Если копнуть глубже заголовков, то инфляция в сфере услуг — хороший показатель давления на внутренние цены, поскольку она исключает затраты на импорт — подскочила с 4,4% до 6,1%.
Отчасти это связано с тем, что прошлым летом щедрая схема субсидирования железных дорог снизила цены, а ее отсутствие в этом году проявляется как скачок цен.
Но с прошлого лета рост цен на услуги также ускорился, что подчеркивает риск того, что инфляция укоренится в экономике.
Это опасно для многих стран, поскольку ряд экономических потрясений вызвал рост цен на энергию и товары, которые затем распространяются на другие отрасли и на заработную плату, повышая вероятность цикла более устойчивой инфляции.
Инфляция услуг в Великобритании, например, в прошлом месяце достигла 7,4%, например.
Однако, во всяком случае, затруднительное положение Германии хуже.
Крупнейшая экономика Европы находится в рецессии, в то время как Великобритания оказалась чуть более устойчивой, обеспечив рост, несмотря на сокрушительное давление кризиса стоимости жизни.
ВВП Германии на 0,5 процентных пункта ниже своего уровня до Covid — наравне с плохими показателями Великобритании, но движется в неправильном направлении, даже несмотря на то, что Великобритания переживает бурю.
В то время как уверенность домохозяйств и бизнеса в британской экономике, кажется, стабилизируется или восстанавливается, даже перед лицом растущих процентных ставок, в Германии все наоборот, что предвещает плохие последствия для остальной части года.
Оценка ожиданий бизнеса и общего делового климата Института Ifo ухудшается.
Перспективы производственной, торговой и строительной отраслей находятся в свободном падении, в то время как сектор услуг, который ранее был ярким пятном в восстановлении после COVID, стагнирует.
Важнейший промышленный сектор особенно сильно пострадал от ряда потрясений последних лет, от сбоев в цепочках поставок из-за пандемии до затянувшихся карантинов в Китае и энергетического кризиса, учитывая, что страна особенно зависела от российской нефти и газа.
Матеуш Урбан из Oxford Economics говорит, что цены на энергоносители упали, ослабив давление на немецкие заводы, но предприятия обнаружили, что экспортного спроса, на который они рассчитывали, не было.
«Немецкая экономика в основном борется с ослаблением внешнего спроса», — говорит он.
«Возобновление работы в Китае до сих пор не дало той силы роста и поддержки, на которую рассчитывало большинство людей», а стимулы со стороны властей в Пекине оказались не слишком впечатляющими.
Европейские потребители с большим энтузиазмом тратят на услуги, и особенно на отдых, а не на товары, что благоприятствует солнечному югу континента, а не немецкой промышленности.
Долгосрочные фундаментальные показатели страны сталкиваются с угрозами, в том числе из-за технологических скачков (производители автомобилей медленно переходят на электромобили), а также из-за изменения климата, угрожающего ее зависимости от ископаемого топлива, и демографических изменений.
Йенс Айзеншмидт, экономист Morgan Stanley, говорит, что экономика Германии зависит от большого количества мигрантов, чтобы компенсировать сокращение рабочей силы, однако приток сокращается, что подрывает перспективы роста.
«Основная тенденция устойчивой миграции замедляется, а миграция внутри ЕС фактически идет вспять», — говорится в его анализе.
«Добавьте к этому, что беженцы не обязательно (немедленно) увеличивают рабочую силу, как это делают мигранты, прибывающие в Германию по негуманитарным причинам. Таким образом, высок риск того, что Германии не хватит необходимых 400 000 мигрантов каждый год».
Между тем беды Германии усугубляют проблемы Европейского центрального банка.
Он должен установить процентные ставки для всей валютной зоны, стремясь довести инфляцию до 2% в среднесрочной перспективе.
Универсальная политика чрезвычайно сложна, когда цены в Испании выросли всего на 1,6%, а инфляция в Италии на 6,7% почти соответствует немецкому уровню.
Несмотря на общую тенденцию к снижению инфляции, Эмили Никол, экономист Daiwa Capital Markets, ожидает, что ЕЦБ, штаб-квартира которого находится во Франкфурте, сосредоточит внимание на опасениях, проявляющихся в данных по Германии.
«Что наиболее важно для ЕЦБ, из-за большого роста в Германии и несмотря на признаки некоторого смягчения в других странах региона базовая инфляция в еврозоне, вероятно, немного вырастет», — говорит она.
«Учитывая, что базовый эффект будет поддерживать инфляцию в сфере услуг в Германии на высоком уровне в течение следующих нескольких месяцев, базовая инфляция в еврозоне, по-видимому, останется близкой к 5,5% до сентября, что, вероятно, убедит Совет управляющих повышать ставки на каждой следующей паре. совещаний по денежно-кредитной политике».
Эти более высокие процентные ставки рискуют спровоцировать экономический кризис Германии на большее количество ее соседей, что, в свою очередь, снизит спрос на ее экспорт.
На данный момент ЕЦБ повысил базовую ставку по депозитам до 3,5% с минимума в минус 0,5%. Дальнейшее повышение ставок ожидается в июле и снова в сентябре, поскольку политики стремятся снизить базовую инфляцию.
«Еврозона в целом находится в рецессии, причем с самым большим отрывом», — говорит Аллен-Рейнольдс.
«Но, учитывая, что мы действительно не увидели полного эффекта ужесточения ЕЦБ, которое он уже реализовал, не говоря уже о том, что он собирается реализовать, есть очень хороший шанс, что регион в целом продолжит бороться».
Немецким нервам, возможно, придется справляться с высокой инфляцией и повышением процентных ставок еще какое-то время.
Падение морального духа немецких предпринимателей указывает на более продолжительную рецессию продолжительной рецессии повышается
БЕРЛИН, 26 июня (Рейтер) — Моральный дух немецких предпринимателей в июне ухудшился второй месяц подряд, показал опрос, проведенный в понедельник, который указывает на то, что крупнейшей экономике Европы предстоит тяжелая битва, чтобы избавиться от рецессии.
Институт Ifo заявил, что его индекс делового климата упал до 88,5 в этом месяце с 91,5 в мае. Опрос аналитиков, проведенный агентством Reuters, предсказал меньшее падение до 90,7 в июне.
«Настроения в немецкой экономике заметно ухудшились», — заявил президент Ifo Клеменс Фюст.
Более слабые, чем ожидалось, экономические показатели Китая после его возобновления работы после жестких ограничений, связанных с COVID-19, надвигающаяся рецессия в США и продолжающееся ужесточение денежно-кредитной политики, похоже, сказываются на настроениях немецких компаний, сказал Карстен Бжески, глава глобального макроэкономического отдела ING.
«Очевидно, что оптимизм в начале года, кажется, уступил место большему чувству реальности», — сказал Бжески.
Действительно, ожидания были гораздо более пессимистичными: соответствующий индекс Ifo упал до 83,6 с майских 88,3. Компании также хуже оценили свое текущее положение: этот показатель упал с 94,8 до 93,7.
Экономика сталкивается с перспективой более продолжительной рецессии, поскольку внутренний спрос и ожидания экспортеров ослабли, сказал в интервью Рейтер в понедельник Клаус Вольрабе, глава исследовательского отдела Ifo.
«Возросла вероятность того, что валовой внутренний продукт также сократится во втором квартале», — сказал он.
Напротив, Бундесбанк заявил в понедельник в своем ежемесячном отчете, что рецессия в Германии, как ожидается, закончится весной, а валовой внутренний продукт немного вырастет во втором квартале.
«Частное потребление должно достичь дна», — пишут в отчете эксперты Центрального банка Германии. «Благодаря резкому росту заработной платы, реальные располагаемые доходы частных домохозяйств стабилизируются, несмотря на то, что инфляция остается очень высокой».
Снижение Ifo соответствует падению индекса менеджеров по закупкам, опубликованного в пятницу. Этот отчет показал, что произошло сочетание более медленного роста деловой активности в сфере услуг и углубляющегося спада производства в обрабатывающей промышленности.
Согласно исследованию Ifo, производственный сектор сообщил о самом сильном ухудшении за месяц.
«Очевидно, что отрасль по-прежнему испытывает давление из-за падающего спроса, в соответствии с опубликованными в пятницу индексами PMI, которые показали, что промышленность крупнейшей экономики еврозоны находится в глубоком спаде на фоне быстрого сокращения незавершенных заказов и сокращения запасов», — сказал Матеуш Урбан, старший экономист Oxford Economics.
Бундесбанк, однако, заявил, что рост в весеннем квартале будет поддерживаться способностью немецкой промышленности выдерживать продолжающееся снижение спроса благодаря более низким ценам на энергоносители, устранению узких мест в поставках и полному портфелю заказов.
Экономисты были менее оптимистичны.
«Падение немецкого индекса Ifo вместе с падением PMI предполагает, что ВВП Германии, вероятно, сократился третий квартал подряд во втором квартале», — сказала Франциска Пальмас, старший экономист по Европе в Capital Economics.
Leave a Reply