В большинстве стран СНГ наблюдается дефицит свободных складских площадей для аренды
Теги:
коммерческая недвижимость, параллельный импорт, складская недвижимость, NF Group
В 2022 году спрос крупных российских компаний и логистических операторов на складские площади в странах СНГ увеличился вдвое и продолжает расти, что подтверждается увеличением числа открытых индустриальных объектов, отмечают аналитики консалтинговой компании NF Group.
Самыми крупными рынками по объему предложения остаются Беларусь (1,6 млн кв. м складской недвижимости) и Казахстан (1,3 млн кв. м) – суммарно они формируют 80% от общего объема площадей.
Лидером по количеству введенных в эксплуатацию и планируемых к строительству складов остается Казахстан – на него приходится около 41% всех анонсированных площадей. Высокий интерес к Казахстану обусловлен инициативами страны по созданию логистических центров на границах с соседними странами – Россией, Китаем, Кыргызстаном, Узбекистаном.
Также в 2022 году был анонсирован ряд крупных проектов и соглашений о сотрудничестве между соседними государствами в области развития транспортной инфраструктуры и логистики. Так, страны Центральной Азии работают над созданием железнодорожного маршрута «Узбекистан – Кыргызстан – Китай», развитием транспортного коридора «Узбекистан – Туркменистан – Иран – Индия», что, в свою очередь, окажет влияние на развитие складского сегмента.
В большинстве стран основной объем предложения на складском рынке формируют объекты класса B: в каждом втором регионе, без учета Беларуси, их доля превышает 70%. Средневзвешенная ставка аренды для объектов класса B находится в диапазоне 51–64 $/кв. м/год без НДС. В Беларуси и Казахстане ставка на свободные площади класса A составляет 66 и 116 $/кв. м/год соответственно.
Средняя стоимость ответственного хранения и оказания 3PL-услуг в Беларуси, Казахстане и Азербайджане составляет 88–99 $/палето-место/год без НДС. Ставка на аналогичные услуги в Кыргызстане, Армении и Узбекистане составляет 130, 137 и 161 $/палето-место/год без НДС соответственно.
Дальнейшее развитие рынков складской недвижимости в Центральной Азии, Закавказье и Республике Беларусь будет зависеть от появления институциональных инвесторов, заинтересованных в предложении качественного продукта. Реализация программ поддержки со стороны соседних государств в виде создания особых экономических зон, выделения льготных кредитов, субсидирования затрат на инфраструктуру также станет позитивным фактором для развития сегмента.
Реклама на New Retail. Медиакит
Константин Фомиченко, партнер, региональный директор департамента индустриальной и складской недвижимости NF Group: «Рынки складской недвижимости стран Закавказья и Средней Азии находятся в состоянии острого дефицита качественного предложения. Ограниченное количество профессиональных девелоперов не позволяет оперативно нарастить спекулятивное предложение, что, в свою очередь, ограничивает возможности пользователей складов занимать качественные объекты и организовать эффективную логистику на новых рынках.
При этом спрос со стороны российских компаний увеличивался на протяжении 2022 года и продолжает оставаться на высоком уровне».
Читайте также:
Аналитики оценили как повлиял уход иностранцев на рынок инвестиций в коммерческую недвижимость России
***
Самые интересные новости читайте в нашей группе в VKontakte, а также на канале Яндекс.Дзен.
Больше новостей и возможность поделиться своим мнением в комментариях на нашем канале в Telegram.
И подписывайтесь на итоговую рассылку самых важных новостей.
New Retail
В большинстве стран СНГ наблюдается дефицит свободных складских площадей для аренды
Аналитики консалтинговой компании NF Group провели исследование рынков качественной складской недвижимости в регионах Центральной Азии, Закавказья и Республике Беларусь. Общий объем складов класса А и B в странах СНГ по итогам I квартала 2023 года составил 3,6 млн кв.
м, увеличившись с сентября 2022 года на 9%. Самыми крупными рынками по объему предложения остаются Беларусь (1,6 млн кв. м складской недвижимости) и Казахстан (1,3 млн кв. м) – суммарно они формируют 80% от общего объема площадей. Во всех странах, за исключением Азербайджана, наблюдается дефицит свободных складских площадей. С сентября 2022 года средневзвешенная ставка аренды складов в разных странах менялась разнонаправленно, однако в среднем для объектов класса B она находится в диапазоне 51–64 $/кв. м/год без НДС. В Беларуси и Казахстане ставка на свободные площади класса A составляет 66 и 116 $/кв. м/год соответственно. Для сравнения: в регионах России ставка аренды в объектах класса A на начало 2023 года составляла 92 $/кв. м/год без НДС. В Московском регионе и Санкт-Петербурге (включая Ленинградскую область) стоимость аренды площадей аналогичного класса была 96 и 99 $/кв. м/год без НДС соответственно.
По оценке NF Group, в 2022 году спрос крупных российских компаний и логистических операторов на складские площади в странах СНГ увеличился вдвое и продолжает расти, что подтверждается увеличением числа открытых индустриальных объектов.
Лидером по количеству введенных в эксплуатацию и планируемых к строительству складов остается Казахстан – на него приходится около 41% всех анонсированных площадей. Высокий интерес к Казахстану обусловлен инициативами страны по созданию логистических центров на границах с соседними странами – Россией, Китаем, Кыргызстаном, Узбекистаном.
Официальные заявления российских компаний об открытии складских площадей и планах выхода на рынки СНГ, 2022–2023 гг.
NF Group Research
Также в 2022 году был анонсирован ряд крупных проектов и соглашений о сотрудничестве между соседними государствами в области развития транспортной инфраструктуры и логистики. Так, страны Центральной Азии работают над созданием железнодорожного маршрута «Узбекистан – Кыргызстан – Китай», развитием транспортного коридора «Узбекистан – Туркменистан – Иран – Индия», что, в свою очередь, окажет влияние на развитие складского сегмента.
В большинстве стран основной объем предложения на складском рынке формируют объекты класса B: в каждом втором регионе, без учета Беларуси, их доля превышает 70%.
Средневзвешенная ставка аренды для объектов класса B находится в диапазоне 51–64 $/кв. м/год без НДС. В Беларуси и Казахстане ставка на свободные площади класса A составляет 66 и 116 $/кв. м/год соответственно. Средняя стоимость ответственного хранения и оказания 3PL-услуг в Беларуси, Казахстане и Азербайджане составляет 88–99 $/палето-место/год без НДС. Ставка на аналогичные услуги в Кыргызстане, Армении и Узбекистане составляет 130, 137 и 161 $/палето-место/год без НДС соответственно.
Дальнейшее развитие рынков складской недвижимости в Центральной Азии, Закавказье и Республике Беларусь будет зависеть от появления институциональных инвесторов, заинтересованных в предложении качественного продукта. Реализация программ поддержки со стороны соседних государств в виде создания особых экономических зон, выделения льготных кредитов, субсидирования затрат на инфраструктуру также станет позитивным фактором для развития сегмента.
Константин Фомиченко, партнер, региональный директор департамента индустриальной и складской недвижимости NF Group: «Рынки складской недвижимости стран Закавказья и Средней Азии находятся в состоянии острого дефицита качественного предложения.
Ограниченное количество профессиональных девелоперов не позволяет оперативно нарастить спекулятивное предложение, что, в свою очередь, ограничивает возможности пользователей складов занимать качественные объекты и организовать эффективную логистику на новых рынках. При этом спрос со стороны российских компаний увеличивался на протяжении 2022 года и продолжает оставаться на высоком уровне».
Ограниченное количество профессиональных девелоперов не позволяет оперативно нарастить спекулятивное предложение, что, в свою очередь, ограничивает возможности пользователей складов занимать качественные объекты и организовать эффективную логистику на новых рынках. При этом спрос со стороны российских компаний увеличивался на протяжении 2022 года и продолжает оставаться на высоком уровне».
Ключевые показатели рынков качественной складской недвижимости
Страна | Предложение складов в классе A и B, тыс. м2 | Доля вакантных площадей, % | Средневзвешенная запрашиваемая ставка аренды, $/м2/год | Средняя запрашиваемая ставка на услуги 3PL/ответственного хранения, $/палето-место/год | ||
|
| III кв. | I кв. 2023 | III кв. 2022 | I кв. 2023 |
|
Беларусь | 1 642 | 5 | 2,8 | Класс A – 66 Класс B – 57 | Класс A – 66 Класс B – 57 | 88 |
Казахстан | 1 273 | 0 | 0 | Класс A – 100 Класс B – 51 | Класс A – 116 Класс B – 60 | 97 |
Азербайджан | 330 | 15 | 13,3 | Класс B – 51 | Класс B – 52 | 99 |
Узбекистан | 207 | 14 | 4,5 | Класс A – 126 Класс B – 43 | — Класс B – 64 | 161 |
Грузия | 74 | 7 | 0 | Класс B – 60 | Класс B – 51 | — |
Армения | 72 | 0 | 0 | — | — | 137 |
Кыргызстан | 46 | 1 | 0 | Класс B – 60 | Класс B – 60 | 130 |
Таджикистан | 10 | 0 | 0 | — | — | — |
2022Источник: NF Group Research
В Беларуси[1] в 2022 году было введено в эксплуатацию около 151 тыс.
кв. м качественных складских площадей, что является рекордным значением для рынка за последние пять лет. Общий объем складской недвижимости в стране на конец I квартала 2023 года составляет 1,6 млн кв. м. Доля свободных площадей по сравнению с III кварталом прошлого года сократилась на 2,2 п. п., до 2,8%. По итогам марта 2023 года для сдачи в аренду было свободно только 46 тыс. кв. м, однако в большинстве случаев клиентам предлагаются небольшие блоки по 300–2000 кв. м. Средневзвешенная ставка аренды в объектах класса A в Минске и области (не далее 7 км от МКАД) соответствует 66 $/кв. м/год, в объектах класса B – 57 $/кв. м/год. По оценкам NF Group, запрашиваемые ставки 3PL-услуг и ответственного хранения составляют 88 $/палето-место/год без НДС. До конца 2023 года на рынке Беларуси уже запланировано к вводу в эксплуатацию порядка 50–60 тыс. кв. м качественных складских площадей, большая часть из которых приходится на проекты built-to-suit. Исходя из ограниченных объемов строительства, уровень вакансии на рынке продолжит сокращаться, что приведет в перспективе к заметному росту арендных ставок.
По итогам I квартала 2023 года объем предложения складской недвижимости в Казахстане составляет около 1,3 млн кв. м. При этом свободные площади для аренды отсутствуют. Нехватка площадей связана с низкими объемами ввода спекулятивных объектов на протяжении 10 лет. Из свежих проектов стоит выделить крупный складской комплекс класса A в Астане, построенный в конце 2022 года для компании Ozon (32 тыс. кв. м). Также до конца 2023 года будут введены складские комплексы ILP Group и AIE Logistics. Среди долгосрочных проектов – транспортно-логистический центр на границе с Кыргызстаном и в городе Актобе, финансируемые государством и иностранными инвесторами. Стоит отметить, что на спекулятивные объекты приходится до 54% от общего предложения в стране. Остальные площади построены под нужды собственника и не сдаются в аренду, либо используются логистическими операторами, которые специализируются на услугах ответственного хранения и 3PL-обслуживании.
В 2022 году в Казахстане наблюдался стремительный рост стоимости аренды – в некоторых проектах до 1,5 раз с начала 2021 года.
Только за IV квартал 2022 года ставки аренды выросли на 16%. Средневзвешенная запрашиваемая ставка на площади класса A соответствует 116 $/кв. м/год, на площади класса B – 60 $/кв. м/год. Стоимость хранения одного палето-места в год – $97 без НДС. Дальнейшее развитие рынка Казахстана будет зависеть от объемов строительства качественных объектов. По оценкам экспертов, потребность в качественных складских площадях международного класса в ближайшие пять лет составит порядка 2 млн кв. м, что является минимально необходимым ориентиром по объемам ввода.
Динамика средневзвешенных запрашиваемых ставок на складские площади в Казахстане, $/кв. м/год без НДС
Источник: NF Group Research
В Азербайджане общий объем качественной складской недвижимости на конец I квартала 2023 года составляет 330 тыс. кв. м. Доля предлагаемых в аренду площадей сократилась по сравнению с III кварталом 2022 на 1,7 п. п, до 13,3%. Складской рынок страны на 72% представлен объектами класса B.
Средневзвешенная ставка аренды на склады данного формата составляет 52 $/кв. м/год. Все объекты класса A полностью законтрактованы или используются логистическими операторами для оказания 3PL-услуг. Ставка за хранение одного палето-места составляет $99 в год без НДС. Среди строящихся объектов стоит выделить логистический центр ARAZ общей площадью 31 тыс. кв. м и запланированный к строительству складской комплекс компании Gemza Group.
Объем складского рынка в Узбекистане по итогам I квартала 2023 года составляет порядка 207 тыс. кв. м качественных площадей, из которых доля предлагаемых в аренду не превышает 4,5%. Подавляющее большинство объектов (94%) относятся к классу B. Средневзвешенная запрашиваемая арендная ставка в данном классе составляет 64 $/кв. м/год и сильно зависит от локации предлагаемых площадей. Стоимость хранения палето-места составляет $161 в год без НДС. Качественные площади A класса для сдачи в аренду на рынке практически отсутствуют. Решение вопроса нехватки качественной складской недвижимости является одной из основных задач стратегии развития транспортной системы Узбекистана до 2035 года.
В 2022 году работа по созданию сети логистических центров в Ташкенте и его области продолжилась новым соглашением между Узбекистаном и Казахстаном. В рамках него предусмотрено создание в 10 км от Ташкента мультимодального транспортно-логистического центра со складами класса A и A+ общей площадью порядка 248 тыс. кв. м. В период 2023–2026 гг. в рамках проекта планируется построить 22 тыс. кв. м складских площадей. Среди строящихся объектов можно выделить новый корпус Bayer Group (10 тыс. кв. м), в котором будут предлагаться площади класса A и B, а также логистический центр Tashkent Index (20 тыс. кв. м) вместе с прилегающими зданиями формата Light Industrial (порядка 86 тыс. кв. м).
Объем качественной складской недвижимости Грузии составляет 74 тыс. кв. м. В 2022 году Georgian Logistics Company ввела в эксплуатацию два склада класса B общей площадью 4700 кв. м. Тем не менее, в стране вводится мало качественных площадей, порядка 70% от всего предложения было построено до 2018 года.
К концу года свободные складские площади на рынке отсутствуют, причем еще во II квартале 2022 года их доля составляла 7%. В краткосрочной перспективе дефицит на складском рынке Грузии будет сохраняться. Средневзвешенная ставка аренды в объектах класса B, на которые приходится 78% от всего объема складского рынка Грузии, снизилась относительно III квартала 2022 года до 51 $/кв. м/год без НДС. Ключевыми строящимися проектами являются логистический центр компании FedEx Corporation рядом с аэропортом Тбилиси (10 тыс. кв. м) и первый проект в формате Light Industrial на 17 тыс. кв. м.
Объем предложения складской недвижимости на рынке Армении составляет 72 тыс. кв. м. Все качественные складские объекты начали строиться в стране с 2014 года. Основным их собственником является компания Urban Logistics Services, которая владеет объектами класса A и B общим объемом в 45 тыс. кв. м (62% от общего предложения). В течение 2022 года в стране ввелся лишь один объект компании Wildberries в Ереване площадью 2500 кв.
м. Свободные площади для аренды в готовых складских объектах на рынке отсутствуют с III квартала 2022 года. Государство обозначило в перспективе планы строительства трех логистических центров в городах Гюмри, Арарат и Капан. Все объекты предполагается ввести до 2026 года при возможной поддержке Ассоциации экономических зон России.
В Кыргызстане общий объем предложения складских площадей класса A и B составляет 46 тыс. кв. м. Большая часть объектов (74%) относится к классу B, в то время как склады более высокого качества в регионе представлены лишь одним объектом класса A логистического оператора Smart Logistic, который использует данные площади для оказания 3PL-услуг. По итогам I квартала 2023 года средневзвешенная рыночная ставка аренды для объектов класса B в регионе составляет 60 $/кв. м/год без НДС. В стране наблюдается дефицит свободных площадей. В течение 2023 года к росту активности на рынке может привести завершение строительства нескольких объектов класса A – 2-й и 3-й очередей складского комплекса Smart Logistic (по 7 тыс.
кв. м каждая) и собственного склада фармацевтической компании «Неман-Фарм» (12 тыс. кв. м). Таким образом, прогнозируемый объем ввода до конца 2023 года составляет не менее 26 тыс. кв. м.
По итогам I квартала 2023 года в Таджикистане площадь качественной складской недвижимости составляет 10 тыс. кв. м. Все склады класса B используются уже более пяти лет. Необходимость формирования складского рынка, в частности – сети транспортно-логистических центров, обозначена на государственном уровне и постепенно реализовывается на практике. Так, Таджикистан участвует в проекте Азиатского Банка Развития по созданию в городе Худжант регионального Центра логистики и торговли в рамках экономического коридора «Шымкент — Ташкент – Худжант», а также сотрудничает с Саудовской Аравией по формированию логистического хаба для совместной торговли.
Ольга Широкова, партнер, региональный директор департамента консалтинга и аналитики NF Group: «По обеспеченности качественными площадями страны Закавказья и Средней Азии значительно отличаются от складского рынка России.
2000-х годов, – низкие годовые объемы ввода, преобладание логистических операторов среди собственников и девелоперов складов, малое количество институциональных инвесторов. Ожидается, что постепенно инвестиции в складскую инфраструктуру исследуемых стран Закавказья и Средней Азии будут расти, а появление новых проектов и девелоперов не заставит себя долго ждать».
Если в Казахстане и Азербайджане этот показатель составляет 0,06 и 0,03 кв. м на человека соответственно, то в России его значения по итогам 2022 года достигли 0,29 кв. м на человека. Исследованные страны находятся на ранних этапах развития, пройденных российским рынком в начале[1] по данным IQ Property Group
Участники СНГ — Содружества Независимых Государств
| Страна | Начало | Население | Площадь |
|---|---|---|---|
| Армения 900 16 | 1991 | 2,79 M | 30 000 км² |
| Азербайджан | 1991 | 10,14 М | 87 000 км² |
| Беларусь | 1991 | 9,34 М | 208 000 км² |
| Казахстан | 1991 | 19,00 M | 2 725 000 км² |
| Кыргызстан | 1991 | 6,69 M 90 016 | 200 000 км² |
| Молдова | 1991 | 2,62 м | 34 000 км² |
| 1991 | 143,45 М | 17 098 000 км² | |
| Таджикистан | 1991 | 9,75 М | 141 000 км² |
| Туркменистан | 1991 | 6,34 M | 488 000 км² |
| Узбекистан | 1991 | 34,92 M 9001 6 | 447 000 км² |
Происхождение СНГ
После распада Советского Союза 15 Советский Союз республики получили независимость в декабре 1991 года.
В том же месяце бывшие республики России, Белоруссии и Украины образовали «Содружество Независимых Государств». К концу того же месяца последовали еще восемь: Армения, Азербайджан, Казахстан, Кыргызстан, Молдова, Таджикистан, Туркменистан и Узбекистан. Джорджия была членом только из 1993 по 2009 г.
Прибалтийские государства Литвы, Латвии и Эстонии также ранее входили в состав Советского Союза, но никогда не входили в СНГ.
Распад Советского Союза поставил бывших партнеров в невыгодное экономическое и военное положение по сравнению с западными государствами Европы. Также все еще существовали многочисленные связи с торговыми партнерами в бывшем Советском Союзе. Основной целью изначально было экономическое и военное сотрудничество и взаимная поддержка.
Снижение значимости и признания
Из-за различных политических и идеологических событий в конечном итоге удалось реализовать лишь несколько целей. Таким образом, Молдова и Украина не участвовали в соглашениях о безопасности.
Запланированный таможенный союз даже не был реализован. По мере усиления доминирования России другие партнеры также все больше дистанцировались от нее. С принятием в Европейский союз многочисленных бывших государств Восточного блока изменились и торговые интересы более западных государств СНГ. Армения, Азербайджан, Грузия, Молдова, Беларусь и Украина теперь прочно связаны торговыми соглашениями с ЕС — бывшим противником и самой причиной союза. Грузия уже вышла из СНГ во время войны из-за Южной Осетии. Аннексия Крыма стала причиной ухода Украины.
О том, что и Россия сейчас не в силах остановить распад СНГ, свидетельствует создание Евразийского экономического союза (ЕАЭС), который был создан в 2014 году Россией, Белоруссией и Казахстаном как очевидная замена.
Бывшие страны-члены
| Страна | Выезд | Население | Район |
|---|---|---|---|
| Грузия | 3,71 М | 70 000 км² | |
| Украина | 2014 | 43,79 M | 604 000 км² |
Страны СНГ 2023
9000 2 Варианты карты
Цветовая схема:
СинийФиолетовый КрасныйВиридисЖелтый ЗеленыйЖелтый Зеленый СинийЖелтый Оранжевый Красный
Наведите указатель мышиНажмите на плитку для деталей.
Содружество Независимых Государств (СНГ) — межправительственная организация, в которую входят постсоветские государства Евразии. СНГ способствует развитию сотрудничества государств-участников в экономической, военной и политической сферах. Организация также имеет некоторую власть над торговлей, финансами, безопасностью и законотворчеством, а ее члены якобы сотрудничают в предотвращении трансграничной преступности. Его часто (и по понятным причинам) путают с Содружеством Наций, аналогичной группой, состоящей из бывших британских колоний.
В состав СНГ в настоящее время входят девять полноправных членов и одно государство-наблюдатель, Монголия. Первоначально СНГ включало еще два «государства-основателя», которые подписали первоначальное соглашение о присоединении к СНГ в 1991 или 1992 году, но отказались ратифицировать последующую хартию. Одно из этих государств-основателей, Туркменистан, все еще является частью организации и классифицируется как «ассоциированное государство» с 2005 года.
Другое, Украина, была классифицирована как ассоциированное государство в 1994 году, но вышла из организации после того, как другой член СНГ, Россия Вторжение на территорию Донбасса Украины в 2014 году.
Точно так же Грузия, единственный полноправный член, покинувший Содружество Независимых Государств, сделала это в 2008 году после вторжения России, члена СНГ, что спровоцировало российско-грузинскую войну.
Страны Содружества Независимых Государств (СНГ):
| Страна | Статус |
|---|---|
| Армения | Полноправный член* |
| Азербайджан | Полноправный член |
| Беларусь | Полноправный член* |
| Грузия | Бывший член — вышел после нападения России на Грузию в 2008 году |
| Казахстан | Полноправный член* |
| Кыргызстан | Полноправный член* |
| Молдова | Полноправный член |
| Монголия | Состояние наблюдателя |
| Россия | Полноправный член* |
| Таджикистан | Полноправный член |
| Туркменистан | Ассоциированное государство* — подписало исходное соглашение, но не ратифицировало устав. Присвоен статус младшего специалиста в 2005 г. |
| Украина | Бывшее ассоциированное государство* — вышла после нападения России на Украину Донбасс в 2014 году |
| Узбекистан | Полноправный член* |
* Указывает государство-основателя
Основание Содружества Независимых Государств
Первоначально СНГ было задумано в 1991 году как более свободная замена Советскому Союзу, который находился в процессе распада на 25 бывшие советские территории. Основа СНГ была заложена в соглашении, известном как Беловежские соглашения (у которого есть несколько похожих переводов, таких как Беловежское соглашение, Беловежское соглашение и т. д.), и подписанном 8, 19 декабря.91. Советский Союз был официально распущен, а СНГ было создано позднее в том же месяце, 23 декабря 1991 г., в соответствии с Алма-Атинскими протоколами.
Структура, размеры и функции СНГ
В соответствии с менее жесткой связью организации СНГ считается не страной, как Советский Союз, а скорее международным союзом между отдельными странами, сродни Организации Объединенных Наций или он Евросоюз.
Регион СНГ в целом охватывает более 23 миллионов км² (9+ миллион миль²) и может похвастаться населением около 300 миллионов человек.
СНГ также курирует несколько сателлитных организаций: Евразийский экономический союз (ЕАЭС), который способствует своего рода соглашению о свободной торговле между странами СНГ; Союзное государство, создающее более глубокие экономические и военные связи между Россией и Беларусью, и Организация Договора о коллективной безопасности (ОДКБ) — военный союз нескольких стран СНГ. В 2012 году восемь из девяти членов подписались на участие в Зоне свободной торговли Содружества Независимых Государств (CISFTA), еще одной вспомогательной программе.
Страны СНГ (Содружества Независимых Государств) 2023
Примечание. Государства считаются членами-учредителями, если они подписали первоначальное соглашение СНГ в 1991–1992 годах, независимо от того, ратифицировали ли они последующий официальный устав СНГ. Таким образом, два члена-учредителя так и не стали полноправными членами СНГ, в то время как несколько нынешних членов не подписали первоначальное соглашение и, следовательно, не являются членами-учредителями.
Leave a Reply