Материалы

02апреля
2014

Мировой горнорудный сектор живет в ожидании игрока-консолидатора - эксперт

02.04.2014

Мировой горнорудный сектор живет в ожидании игрока-консолидатора, который начнет поглощать активы отрасли, но его до сих пор нет, считает управляющий директор компании American Appraisal Александр Лопатников.
«Все ждут, что в отрасли начнется консолидация, но с точки зрения аналитиков или игроков на рынке, мы не видим консолидирующих компаний, все хотят увидеть эту «страшную рыбу», которая начнет поглощать других, все хотят ее разглядеть и говорят, что она где-то скрывается в глубине, но таких рыб, к сожалению, не так много», - сказал Лопатников на форуме «Майнекс - Центральная Азия».

4154907.jpg

«Популярная теория о том, что конечным консолидатором будет Китай, тоже не выдерживает сейчас критики, Китай присматривается к большому количеству активов, Китаю они, наверное, нужнее, чем многим, но мы не видим пока такого же влияния китайских компаний на рынок, как нам бы хотелось», - добавил он.

Эксперт отметил, что мир живет «в период бюджетной экономии в недропользовании». «Активность в отрасли падает, стало меньше сделок слияния и поглощения, стало сложнее привлекать капитал, практически не идут публичные размещения горнорудных компаний, те компании, которые уже привлекли деньги при первичном размещении, хотели бы привлечь дополнительный капитал, но это в 2013 году получалось плохо, а особенно плохо это получалось у юниорских (недавно созданных) компаний, которые не преуспели, собирая дополнительный капитал для своего развития», - пояснил он.

«Если посмотреть на индексы горнорудных компаний, то мы фактически вернулись на восемь лет назад, в период 2005-06 годов, но только с той разницей, что в 2005 году нам казалось, что все пойдет в гору - и так оно и было, судя по тогдашнему индексу акций. Сейчас гораздо более сложные ощущения, средняя температура по нашей больнице - ноль, но это средняя температура, в то время как общий индекс в мире растет бурно, за последние три года прибавив 40 %, индексы горных и даже золотых компаний на столько же убавили», - констатировал Лопатни-ков.

«Понятно, что если отрасль начинает замедляться, то первое, что страдает, это бюджеты на новые поисковые и разведочные работы. Эти бюджеты упали в прошлом году почти на 30 процентов, и мы должны задать себе вопрос - а что же радикально поменялось, что такого инвесторы увидели в происходящем, что сменили свое отношение к отрасли?», - продолжил он. Главной причиной эксперт назвал замедление темпов развития экономики Китая, которое «для многих экономик мира было бы просто замедлением, а для Китая это если не катастрофа, то, по крайней мере, совершенно новое состояние дел». При этом Лопатников напомнил, что «лет 15 назад у них были примерно такие же темпы роста, но в тот момент лопнул пузырь на азиатском финансовом рынке, и всем казалось, что после того, как ситуация поправится, Китай начнет расти».

«Собственно, тогда это и произошло, и вместе с КНР и наша отрасль себя хорошо чувствовала. Сейчас мы вернулись примерно в 1997-1998 год, вот только этого ожидания (роста Китая) на рынке, похоже, уже нет», - отметил эксперт. Помимо этого, по его мнению, инвесторы устали от развивающихся рынков. «Это (инвестиции в развивающиеся ранки) было довольно популярно в предыдущее десятилетие, но в последнее время деньги, изымающиеся с развивающихся рынков, уходят в первую очередь из добывающих компаний. И наш сегодняшний сбор - мы видим в зале свободные места - свидетельствует о том, что у самих участников отрасли интерес к тому, что с ней будет, угас. И на многих форумах за рубежом мы видим ту же картину именно на таких секциях», - обратил эксперт внимание собравшихся на то, что зал форума более чем наполовину пуст.

«Видели ли мы дно или у нас есть шанс увидеть ухудшения в отрасли - если посмотреть на прогнозы цен на металлы, которые в Казахстане прогнозируются до 2017 года, то все идет вниз… Но оптимисты говорят - золото, цинк, медь, железная руда - это все реальные активы, а в мире в последние 10 лет активно растет стоимость финансовых активов, и они уже заоблачные вершины штурмуют, растут они в несколько раз … тем не менее, ответ на то, лучше ли держать реальные активы в такой ситуации, или финансовые, пока найти не удается», - констатировал он.

«Понятно, что бюджеты на разведку как на рисковую деятельность сворачиваются. Хотя в Австралии некоторые проекты по наращиванию добычи не свернуты, несмотря на падение спроса со стороны основного игрока - Китая. Вопрос - зачем они это делают - имеет несколько ответов, один из них - выживать будут лучшие, потому что далеко не каждый проект на руднике в конце концов реализовывается, один процент открытого доходит до состояния производства…. И, как не парадоксально, в период экономии нельзя экономить на разведке, и дело здесь не только в том, что разведка это основа для будущих рудников и будущего богатства, но и потому, что сама горная отрасль работает не последовательно, а параллельно: люди не отрабатывают все известные рудники один за другим, а ищут гораздо более доходные, активы мирового уровня. И вот для активов мирового уровня капитал будет доступен, для всех остальных, к сожалению, по всей видимости, нет», - отметил эксперт.

«Частные инвесторы видят не только горную отрасль, у них большие возможности. И в период экономии государство - это тот самый кредитор последней руки, который должен получше разобраться в природе рисков добывающих компаний, а также в экономике добывающих предприятий, и прийти на помощь, чтоб вместе с недропользователями построить ту самую цепочку добавленной стоимости, при реализации которой должны разбогатеть и инвестор, и недропользователь, и государство», - заключил Лопатников.

http://newskaz.ru/economy/20140402/6317864.html